杠杆收购
【拼音】-
【基本释义】 简介 杠杆收购一词在英语中为Leveraged Buyout,一般缩写为LBO,这种收购战略曾于80年代风行美国。 杠杆收购是指收购者用自己很少的本钱为基础,然后从投资银行或其他金融机构筹集、借贷大量、足够的资金进行收购活动,收购后公司的收入(包括拍卖资产的营业利益)刚好支付因收购而产生的高比例负债,这样能达到以很少的资金赚取高额利润的目的。这种方式也有人称之为高度负债的收购方式,这样的收购者往往在做出精确的计算以后,使得收购后公司的收支处于杠杆的平衡点,他们头脑灵活,对市场熟悉,人际关系处理恰当,最善于运用别人的钱,被称为“收购艺术家”。详细解释 步骤 总的来看,杠杆收购可以分为三步来进行: 第一步:集资。 第二步:购入、拆卖。 第三步:重组、上市。 以上三步概括了杠杆收购的基本程序,又被称为“杠杆收购三部曲”。 (leveraged buyout) 其本质是举债收购,即以债务资本为主要融资工具,这些债务资本多以猎物公司资产为担保而得以筹集。 在并购活动中,并购方需要大量的资金才能运作,尽快的筹集一定数量的资金成为并购方亟待解决的问题,企业对外进行筹资、融资,除了可以采用股票、债券、商业信用、银行贷款等方式外,还可以通过资本市场挖掘新的融资方式——杠杆收购。其中,向银行贷款,要受到各自资产负债状况的限制,发行股票、债券,要受到上市公司规则限制,因此,靠单一筹资方式无法满足重大并购对资金的需求,有必要采取杠杆收购这种融资方式。 杠杆收购概述 杠杆收购是以少量的自有资金,以被收购企业的资产和将来的收益能力作抵押,筹集部分资金用于收购的一种并购活动。当企业全部资产收益率大于借入资本的平均成本时,企业净收益和普通股收益都会增加。这其实是一种混合融资形式,其特征有:可利用的融资方式有银行信用额度、抵押贷款、长期贷款、商业票据、可转换债券、认股权证等多种形式;参与融资的机构有商业银行、保险公司、投资银行等多家部门;投入少量资金就可获得大量银行贷款,财务风险高。 (1) 应用程序 在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行。 第一阶段:杠杆收购的设计准备阶段,主要是由发起人制定收购方案,与被收购方进行谈判,进行并购的融资安排,必要时以自有资金参股目标企业,发起人通常就是企业的收购者。 第二阶段:集资阶段,并购
【详细解释】 -